¡Los gastos de ventas aumentaron casi un 50% interanual! El misterio del informe semestral de Qingdao Xinguang sigue sin resolverse.
El 5 de diciembre, Xinguangzheng (834422.NQ), empresa que cotiza en la Bolsa de Valores de Qingdao, recibió una solicitud de información sobre su informe semestral de la Bolsa Nacional de Valores y Cotizaciones. Esta solicitud detalla varias inquietudes sobre el informe semestral de 2024 de Xinguangzheng y exige a la empresa que presente una explicación por escrito dentro del plazo establecido.
El reportero del Economic Herald señaló que el contenido de la carta de consulta mencionada abarca gastos de ventas, pagos anticipados, crecimiento del rendimiento, gastos de investigación y desarrollo, y el pago de grandes cantidades de cuentas corrientes. Estas preocupaciones no solo reflejan la atención del mercado a las condiciones operativas de Xinguangzheng, sino también los estrictos requisitos de las autoridades reguladoras para la operación estandarizada de la empresa.
Nuevos grandes prepagos
Los datos financieros muestran que, en el primer semestre de 2024, los gastos de ventas de Xinguangzheng ascendieron a 32.4496 millones de yuanes, lo que representa un aumento del 47,63 % con respecto al período anterior. Entre ellos, los salarios de los empleados ascendieron a 19.304 millones de yuanes, los gastos de bienestar social de los empleados a 93.200 yuanes y las comisiones a 7.1166 millones de yuanes. El número total de empleados de ventas en este período fue de 129, lo que representa un aumento de 15 con respecto al período anterior.
La carta de consulta solicita a Xinguangzheng que explique las razones y la lógica de los elevados gastos de ventas de la empresa, considerando el modelo de negocio actual, la política de ventas, los canales de venta, la división de responsabilidades del personal de ventas y las cotizaciones a la seguridad social, la forma y el contenido del marketing, y empresas comparables del mismo sector. Al respecto, una persona informada y cercana a Xinguangzheng declaró al reportero del Economic Herald que el aumento de los gastos de ventas podría estar relacionado con la activa expansión de la cuota de mercado de la empresa y el aumento de las iniciativas de marketing; al mismo tiempo, el nuevo personal de ventas también aportó los correspondientes gastos salariales y de bienestar social.
Además de los gastos de venta, la consulta también se centró en los cambios en los anticipos de Xinguangzheng. En el primer semestre de 2024, Xinguangzheng añadió 14 millones de yuanes en anticipos a Qingdao Binhe Urban Asset Management Co., Ltd. Cabe destacar que los controladores reales de Qingdao Binhe Urban Asset Management Co., Ltd., el mayor proveedor según el informe anual de Xinguangzheng de 2023, y Qingdao Xinhe Runze Construction and Operation Co., Ltd., su principal cliente, son el Centro de Servicios de Gestión de Activos del Estado de Pingdu.
En respuesta a esta situación, la carta de consulta requiere que Xinguangzheng explique las razones y la racionalidad de los nuevos grandes prepagos con base en el momento del pago de los grandes prepagos, los contratos de adquisición y el contenido basado en ellos, el progreso actual de la ejecución del contrato, la logística de adquisición y si la política de pago cumple con las prácticas de la industria; al mismo tiempo, también es necesario explicar si el proveedor tiene la capacidad para ejecutar el contrato y si existen otros acuerdos de interés, como ayudar a los clientes en la financiación puente, con base en el tiempo de establecimiento del proveedor, el negocio principal y las condiciones operativas. La carta de consulta también prestó atención al hecho de que el mayor proveedor y el mayor cliente de Xinguangzheng pertenecen al departamento de gestión de activos estatales del gobierno local. El Sistema Nacional de Bolsa y Cotizaciones de Valores requiere que la empresa explique las razones y la racionalidad de esta situación con base en las características de la industria, su posición en la cadena industrial y su modelo de negocio.
En cuanto a los detalles de los prepagos, el mercado generalmente presta atención a si la empresa presenta riesgos potenciales, como transacciones con partes vinculadas. En este sentido, Xinguangzheng debe explicar detalladamente el propósito y la necesidad de los nuevos y cuantiosos prepagos, así como la fiabilidad y el rendimiento de los proveedores para disipar las preocupaciones del mercado. El Sr. Song, socio de una firma de contabilidad en Shandong, analizó el informe para el Economic Herald.
Public information shows that Xinguangzheng was established in June 2002 and focuses on the design, production, sales and installation of steel structure products. The company was listed on the New Third Board in December 2015 and is currently in the New Third Board Innovation Layer. On September 2, 2024, Xinguangzheng signed a coaching agreement with Founder Securities to publicly issue shares to unspecified qualified investors and list on the Beijing Stock Exchange, and submitted the coaching filing application materials to the Qingdao Securities Regulatory Bureau on the same day; on September 3, 2024, the Qingdao Securities Regulatory Bureau accepted its application. This means that Xinguangzheng has officially started its journey to list on the Beijing Stock Exchange.
In 2023, Xinguangzheng's operating income increased by 28.40% year-on-year to 936 million yuan, and its net profit attributable to shareholders increased by 176.84% to 46.0204 million yuan, and the profit data hit the highest level in the company's history.
Most of the R&D expenses in the first half of the year were employee salaries
In terms of performance, Xinguangzheng achieved operating income of 453 million yuan in the first half of 2024, an increase of 24.73% year-on-year. Among them, steel structure products achieved revenue of 326 million yuan, an increase of 75.45% year-on-year. The net profit after deducting non-operating items in this period was 24.8752 million yuan, an increase of 140.61% year-on-year. The contract assets at the end of this period were 88.1215 million yuan, a year-on-year decrease of 17.40%.
The inquiry letter requires Xinguangzheng to explain the reasons and rationality of the substantial growth in performance in combination with the order situation of major products, sales price, production cost, technical process and production line construction; at the same time, it is also necessary to explain the sustainability of performance growth in combination with the changes in orders and contract assets after the period, downstream market demand and competitive landscape.
"Xinguangzheng may benefit from the increase in industry demand and the improvement of its own competitiveness. However, under the background of greater uncertainty in the current macroeconomic environment, the sustainability of the company's performance growth needs further observation." Mr. Song said.
In terms of R&D, Xinguangzheng incurred R&D expenses of 3.8533 million yuan in the first half of 2024, of which employee salaries were 3.6723 million yuan and other expenses were 169,100 yuan. Compared with the first half of 2023, R&D expenses have increased. The company incurred R&D expenses of 572,700 yuan in the first half of 2023 and 10,778,000 yuan in the whole year of 2023. The inquiry letter requires Xinguangzheng to explain the reasons and rationality of most of the R&D expenses in 2023 being confirmed in the second half of the year and most of the R&D expenses in the first half of 2024 being employee salaries, based on the names of R&D projects, R&D content, R&D investment and specific progress.
In fact, for the changes in R&D expenses, the market generally pays attention to whether the company has increased its R&D investment and the output effect of R&D investment. Xinguangzheng needs to explain in detail the progress of R&D projects and the impact of R&D results on the company's future development.
In addition, the inquiry letter also focuses on other cash paid by Xinguangzheng related to operating activities. In the first half of 2024, the company paid 38.2662 million yuan in other cash related to operating activities, an increase of 70.43% year-on-year. Among them, the payment of other current accounts was 12.8972 million yuan, and the amount incurred in the previous period was 2.1798 million yuan.
For large-amount payments, the market is generally concerned about whether there are potential risks of related-party transactions or capital occupation. Therefore, Xinguangzheng needs to explain in detail the purpose and object of the payment of current accounts, as well as whether there is an associated relationship with the company, to eliminate market doubts.
In the view of the interviewees, the disclosure of the inquiry letter of Xinguangzheng's semi-annual report provides investors with an opportunity to gain an in-depth understanding of the company's operating conditions. At the same time, the company also needs to strengthen internal control and risk management to ensure the compliance and transparency of its operating activities.
